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生意社:“金三”在即 鐵礦或先跌后漲
2024-02-29 11:20:54 來(lái)源:生意社

2月以來(lái),鐵礦行情先是高位震蕩,節后沖高回落,整體偏弱走勢,據生意社鐵礦追蹤價(jià)格顯示,截至29日生意社鐵礦價(jià)格指數為926.56,環(huán)比下跌9.29%,其中,在27日達到月內最低點(diǎn)為922.56,跌幅度達到2.61%,具體如上圖。

回顧鐵礦2月行情,鐵礦價(jià)格節前高位震蕩、節后沖高回落, 生意社數據師認為可以大概分為二個(gè)階段:其一高位震蕩,在2月上中旬,隨著(zhù)鋼廠(chǎng)冬儲補庫操作完成,鋼廠(chǎng)也陸續放緩采購操作,加上鋼廠(chǎng)因利潤低位,開(kāi)工積極性不佳,而需求下降后市場(chǎng)交投減少,期貨市場(chǎng)情緒走弱,所以礦價(jià)處于震蕩行情。

其二沖高回落,到2月中下旬,春節假期過(guò)后,投機商看好節后鋼廠(chǎng)復產(chǎn)預期,所以期貨市場(chǎng)行情節后一度沖高,但鋼廠(chǎng)由于利潤情況開(kāi)工積極趨穩,并無(wú)大幅需求釋放情況,復產(chǎn)情況不及市場(chǎng)預期,加上宏觀(guān)上利空,礦價(jià)開(kāi)始加速下跌。

分析完2月礦價(jià)波動(dòng)的原因后,來(lái)預測下3月礦價(jià):

庫存方面,截至23日,全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為13603.39萬(wàn)噸,環(huán)比增加455.55萬(wàn)噸;日均疏港量為269.65萬(wàn)噸,周環(huán)比減少33.83萬(wàn)噸;在港船舶數151條,與上周相比增加7條。2月以來(lái)鐵礦港口庫存情況如上圖;由于春節假期影響,鋼廠(chǎng)采購操作縮減,春節間以消耗自身庫存為主,但海外發(fā)運仍在持續,所以節后港口庫存呈現集中累庫現象,隨著(zhù)鋼廠(chǎng)全面復工后才出現下降趨勢,但現今鋼廠(chǎng)利潤低位,開(kāi)工積極不佳,因此港口預計維持累庫趨勢。

供應方面,截至26日,上周全球鐵礦石發(fā)運總量2603.7萬(wàn)噸,環(huán)比減少442.9萬(wàn)噸,澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2078.5萬(wàn)噸,環(huán)比減少397.7萬(wàn)噸;澳洲發(fā)運量1410.1萬(wàn)噸,環(huán)比減少315.7萬(wàn)噸;其中澳洲發(fā)往中國的量1033萬(wàn)噸,環(huán)比減少528.5萬(wàn)噸;巴西發(fā)運量668.4萬(wàn)噸,環(huán)比減少82萬(wàn)噸。本周海外發(fā)運量大幅縮減,受天氣影響,海外發(fā)運受限3月到港量會(huì )有所下降,不過(guò)近期鋼廠(chǎng)利潤低位,開(kāi)工規模不會(huì )大幅擴張,加上港口庫存高位累庫,預計3月供應仍會(huì )維持寬松趨勢。

需求方面,2月鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工情況持穩,受假期影響,鐵水產(chǎn)量有所下降,不過(guò)為了保供鐵水產(chǎn)量也是保持在一定水平?,F階段鋼廠(chǎng)利潤處于較低水平,與此同時(shí),下游鋼材成交情況也不見(jiàn)好轉,所以鋼廠(chǎng)繼續擴產(chǎn)概率較??;而從去年的鐵水產(chǎn)量增長(cháng)情況來(lái)看,節后鐵水產(chǎn)量會(huì )有一定增長(cháng),利好需求釋放,但具體增加情況還要看鋼廠(chǎng)利潤情況以及下游鋼廠(chǎng)成交情況。

廢鋼方面,2月以來(lái),廢鋼價(jià)格先漲后跌,窄幅震蕩運行。2月主要是鐵礦價(jià)格震蕩運行,從而影響到廢鋼價(jià)格變動(dòng);現階段鋼廠(chǎng)利潤情況低位,主要因為高位的礦價(jià)等原料堆高高爐生產(chǎn)成本,這也會(huì )適當刺激了鋼廠(chǎng)電爐生產(chǎn)需求。在鋼廠(chǎng)利潤情況不佳的前提下,開(kāi)工積極性趨弱,在鐵礦生產(chǎn)成本上行后,所以鋼廠(chǎng)會(huì )適當考慮增加電爐開(kāi)工情況,本月主要是因為黑色系行情波動(dòng),所以部分地區廢鋼價(jià)格有所調整,3月份鋼廠(chǎng)基本全面復蘇,雖然隨著(zhù)礦價(jià)小幅下跌后,會(huì )影響廢鋼需求,但鋼廠(chǎng)如果擴大生產(chǎn)規模,也是利好廢鋼需求,主要還是要看下游鋼材成交以及鋼廠(chǎng)利潤是否會(huì )好轉,預計3月廢鋼市場(chǎng)或小幅上漲。

綜上所述,生意社數據師認為,3月需求端,鋼廠(chǎng)基本復產(chǎn),利好鐵礦需求釋放,不過(guò)由于利潤問(wèn)題,會(huì )限制開(kāi)工規模,所以3月需求會(huì )有逐漸釋放情況,但具體幅度難料;而供應端,3月受天氣影響海外發(fā)運周期性縮減,但港口庫存維持累庫趨勢,鋼廠(chǎng)開(kāi)工如果維持現有規模的話(huà),供應整體上偏寬松,3月鐵礦供需基本面或轉為供需雙增局面。綜合來(lái)看,鐵礦港口庫存維持累庫,復工后鋼廠(chǎng)補庫需求會(huì )小幅釋放,預計3月鐵礦或先跌后漲,偏強震蕩運行。

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