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生意社:節后需求預增 鐵礦或先漲后跌
2024-01-31 11:03:56 來(lái)源:生意社

1月以來(lái),鐵礦行情先跌后漲又跌,整體偏強走勢,據生意社鐵礦追蹤價(jià)格顯示,截至31日生意社鐵礦價(jià)格指數為785.56,環(huán)比下跌2.37%,其中,在4日達到月內最低點(diǎn)為1013.89,跌幅度達到2.61%,具體如上圖。

回顧鐵礦1月行情,鐵礦價(jià)格先漲后跌、窄幅震蕩,整體呈“N”字走勢, 生意社數據師認為可以大概分為二個(gè)階段:其一先漲后跌,在1月初,隨著(zhù)鋼廠(chǎng)冬儲補庫操作增加,鐵礦需求也逐步釋放,疏港量回增,市場(chǎng)交投好轉,期貨市場(chǎng)情緒好轉,現貨商跟漲積極,期限共振下,礦價(jià)開(kāi)始逐步上行;到了1月中旬,隨著(zhù)鋼廠(chǎng)冬儲需求完成,鋼廠(chǎng)也陸續放緩采購操作,加上鋼廠(chǎng)因利潤低位,開(kāi)工積極性不佳,需求下降后,礦價(jià)開(kāi)始沖高回落。

其二反彈回落,到1月中下旬,部分前期檢修高爐開(kāi)始復產(chǎn),之后鋼廠(chǎng)增加提貨操作日疏港有所回升,再者受宏觀(guān)利好刺激期貨市場(chǎng)行情,利好鐵礦需求,貿易商也積極挺價(jià),拉動(dòng)港口現貨上行,鐵礦價(jià)格又慢慢回升,臨近月底因為假期影響,市場(chǎng)交投冷清,礦價(jià)再度回落。

分析完1月礦價(jià)波動(dòng)的原因后,來(lái)預測下節后礦價(jià):

庫存方面,截至26日,全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為12762.4萬(wàn)噸,環(huán)比增加120.50萬(wàn)噸;日均疏港量為307.75萬(wàn)噸,周環(huán)比減少11.46萬(wàn)噸;在港船舶數141條,與上周相比減少6條。1月以來(lái)鐵礦港口庫存情況如上圖;春節假期臨近,鋼廠(chǎng)采購操作基本完成,春節間以消耗自身庫存為主,但海外發(fā)運仍在持續,所以節后港口庫存會(huì )迎來(lái)短期的集中累庫,隨著(zhù)鋼廠(chǎng)全面復工后才出現下降趨勢,因此港口預計維持累庫趨勢。

供應方面,截至29日,上周全球鐵礦石發(fā)運總量2969.4萬(wàn)噸,環(huán)比增加340.4萬(wàn)噸,澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2292.9萬(wàn)噸,環(huán)比增加139.9萬(wàn)噸;澳洲發(fā)運量1720.3萬(wàn)噸,環(huán)比增加211.5萬(wàn)噸;其中澳洲發(fā)往中國的量1310.2萬(wàn)噸,環(huán)比增加49.3萬(wàn)噸;巴西發(fā)運量572.6萬(wàn)噸,環(huán)比減少71.6萬(wàn)噸。本周海外發(fā)運量小幅增長(cháng),節后到港量會(huì )有所增長(cháng),不過(guò)春節期間港口停工,而海外發(fā)運正常運行,預計節后供應會(huì )維持寬松趨勢。

需求方面,1月鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工情況持穩,隨著(zhù)部分高爐檢修結束,鐵水產(chǎn)量回增迅速,但鋼廠(chǎng)利潤卻處于較低水平,不過(guò)為了保供鐵水產(chǎn)量也是保持在一定水平,節后鋼廠(chǎng)繼續擴產(chǎn)概率較??;而從去年的鐵水產(chǎn)量增長(cháng)情況來(lái)看,節后鐵水產(chǎn)量會(huì )有一定增長(cháng),利好需求釋放,但幅度不大,具體情況需關(guān)注后期鋼廠(chǎng)利潤變化以及相關(guān)政策消息。

廢鋼方面,1月以來(lái),廢鋼價(jià)格先漲后跌再漲,震蕩趨強運行。1月主要是鐵礦價(jià)格震蕩運行,從而影響廢鋼價(jià)格也隨之波動(dòng);現階段鋼廠(chǎng)利潤情況低位,主要因為高位的礦價(jià)等原料堆高高爐生產(chǎn)成本,這也會(huì )適當刺激了鋼廠(chǎng)電爐生產(chǎn)需求。在鋼廠(chǎng)利潤情況不佳的前提下,開(kāi)工積極性趨弱,在鐵礦生產(chǎn)成本上行后,所以鋼廠(chǎng)會(huì )適當考慮增加電爐開(kāi)工情況,本月主要是因為黑色系行情波動(dòng),所以部分地區廢鋼價(jià)格有所調整,節后隨著(zhù)鋼廠(chǎng)全面復蘇,隨廢鋼需求會(huì )有一定刺激作用,預計節后廢鋼市場(chǎng)大概率小幅上漲。

綜上所述,生意社數據師認為,節后需求端,春節之后,鋼廠(chǎng)逐步復產(chǎn),利好鐵礦需求釋放,不過(guò)現今利潤處于低位水平,會(huì )對開(kāi)工有一定限制,節后需求會(huì )有集中釋放情況,但具體幅度難料;而供應端1月海外發(fā)運周期性變化,港口庫存維持累庫趨勢,而春節期間海外發(fā)運正常運行,供應整體上偏寬松,節后鐵礦供需基本面或轉為供需雙增局面。綜合來(lái)看,鐵礦港口庫存維持累庫,節后鋼廠(chǎng)補庫需求集中釋放,預計節后鐵礦或小幅上行,偏強震蕩運行。

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