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生意社:供需向好 成材走弱 鐵礦或先跌后漲
2023-08-14 16:28:24 來(lái)源:生意社

據生意社商品行情分析系統顯示,上周(8.5-8.14,下同)鐵礦價(jià)格小幅上漲,偏強運行。截至14日,生意社鐵礦價(jià)格指數為852.67,環(huán)比下跌0.78%,具體如上圖。上周鐵礦價(jià)格先跌后漲,整體偏弱運行,其主要原因先是公布的宏觀(guān)數據較弱導致觀(guān)望情緒轉濃,建造企業(yè)財務(wù)暴雷,對房建影響較大,市場(chǎng)情緒受到較大影響,終端需求導致鋼材交投走弱,黑色系價(jià)格下跌后負反饋到鐵礦價(jià)格,尤其是上周市場(chǎng)上關(guān)于粗鋼壓減或平控的預期愈演愈烈,進(jìn)一步打擊市場(chǎng)情緒。不過(guò)上周供減需增的基本面利好礦價(jià),而現階段鋼廠(chǎng)利潤尚可,限產(chǎn)結束后,鋼廠(chǎng)復產(chǎn)積極性較好,鐵水產(chǎn)量開(kāi)始反彈,鐵礦采購需求增長(cháng)支撐礦價(jià),所以上周鐵礦價(jià)格先跌后漲、整體上偏弱運行。

預測下周礦價(jià)趨勢:

庫存方面,截至8月11日,全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為11945.91萬(wàn)噸,環(huán)比減少344.45萬(wàn)噸;日均疏港量為316.85萬(wàn)噸,周環(huán)比增加16.1萬(wàn)噸;在港船舶數106條,與上周相比增加5條。上周鐵礦港口庫存情況如上圖;全國鋼廠(chǎng)進(jìn)口鐵礦庫存總量為8389.59萬(wàn)噸,周環(huán)比增加61.27噸。上周限產(chǎn)結束鋼廠(chǎng)開(kāi)工恢復,鐵水產(chǎn)量增長(cháng),因此鋼廠(chǎng)補庫采購需求小幅集中釋放,疊加上周受臺風(fēng)影響,港口卸貨受阻,因此港口庫存繼續下降。上周海外發(fā)運量小幅增加,上周港口日疏港量小幅增長(cháng),上周在港船舶數量增加,海外發(fā)運量周期性減少,不過(guò)下游鋼材成交減弱,鋼價(jià)走弱,也會(huì )影響鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性,而臺風(fēng)天氣過(guò)去后,港口卸貨恢復,預計本周港口庫存降幅會(huì )有所縮小,下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫存變化。

供應方面,截至8月14日,上周全球鐵礦石發(fā)運總量2957.1萬(wàn)噸,環(huán)比增加124.2萬(wàn)噸;澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2579萬(wàn)噸,環(huán)比增加298.3萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運量1774.2萬(wàn)噸,環(huán)比增加86.1萬(wàn)噸,其中澳洲發(fā)往中國的量1551.3萬(wàn)噸,環(huán)比增加215.4萬(wàn)噸。巴西發(fā)運量804.9萬(wàn)噸,環(huán)比增加212.2萬(wàn)噸。上周澳洲、巴西發(fā)運周期性增加。海外發(fā)運正常運行,澳洲、巴西海外發(fā)運量周期性變化,礦價(jià)高位運行貿易商發(fā)貨積極性較高,中長(cháng)期來(lái)看,鐵礦石供應寬松格局未改,除必和必拓基本持平,其他三大礦山產(chǎn)量均呈現同比上升態(tài)勢,且維持全年發(fā)運計劃不變,按照往年季節性規律來(lái)看,鐵礦發(fā)運量或小幅回升,預計本周鐵礦石供應維持寬松局面。

需求方面,截至8月11日,鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率83.8%,環(huán)比上周增長(cháng)0.44%;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.03%,環(huán)比增長(cháng)0.98%;鋼廠(chǎng)盈利率61.47%,環(huán)比下降3.47%;日均鐵水產(chǎn)量243.6萬(wàn)噸,環(huán)比增加2.62萬(wàn)噸;當前樣本鋼廠(chǎng)的進(jìn)口礦日耗為297.8萬(wàn)噸,環(huán)比增加3.07萬(wàn)噸。上周鋼廠(chǎng)鋼廠(chǎng)開(kāi)工、產(chǎn)能利用率小幅增長(cháng),開(kāi)工情況高位運行。隨著(zhù)限產(chǎn)結束鐵水產(chǎn)量恢復,短期內鐵礦需求會(huì )持續釋放?,F階段鋼廠(chǎng)利潤情況較好,鋼廠(chǎng)開(kāi)工積極性較好,加上鋼廠(chǎng)鐵礦庫存量低位,所以鐵礦補庫需求還會(huì )持續釋放,不過(guò)礦價(jià)上漲后鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本也增加,如果下游鋼材行情沒(méi)有跟漲,那鋼廠(chǎng)利潤情況或許會(huì )收到影響,上周鋼材交投走弱,鋼價(jià)下跌導致鋼廠(chǎng)利潤率縮減,不過(guò)尚在接受范圍內,而平控消息并未落實(shí),鋼廠(chǎng)大概率會(huì )維持高位生產(chǎn),預計本周鐵礦需求釋放維持現有情況,或小幅增長(cháng)。

廢鋼方面,上周廢鋼價(jià)格小幅下跌、偏弱運行為主。上周下游鋼材成交較差,鋼價(jià)下跌后反饋到成本端,廢鋼價(jià)格也有所走跌;不過(guò)現階段鋼廠(chǎng)利潤情況尚可,而鐵礦高位運行使得高爐生產(chǎn)成本較高,刺激了鋼廠(chǎng)電爐生產(chǎn)需求。限產(chǎn)結束后鋼廠(chǎng)開(kāi)工積極性較好,在鐵礦生產(chǎn)成本上行后,會(huì )適當考慮增加電爐開(kāi)工情況,上周主要是因為黑色系行情波動(dòng),部分地區廢鋼價(jià)格有所調整,預計下周廢鋼市場(chǎng)大概率趨穩運行。

綜上所述,生意社數據師認為,需求端,鋼廠(chǎng)利潤有所縮減但仍在接受范圍,限產(chǎn)結束后生產(chǎn)積極性偏強,后期要看下游鋼材表現情況,不過(guò)現階段鋼廠(chǎng)開(kāi)工高位,鐵礦庫存低位,補庫需求會(huì )持續釋放;而供應端,上周海外發(fā)運周期性增長(cháng),不過(guò)港口庫存維持去庫趨勢,海外發(fā)運積極,供應整體上偏寬松,鐵礦供需基本面短期或轉為供強需增局面。但下游鋼材處于淡季行情,如今市場(chǎng)上消息利空下游鋼材成交情況,鋼材價(jià)格下跌會(huì )影響鋼廠(chǎng)開(kāi)工積極性從而導致鐵礦需求縮減。上周期貨市場(chǎng)預期情緒走弱,期貨行情偏弱運行,下游鋼材需求縮減,預計本周鐵礦或先跌后漲、窄幅震蕩,以偏強運行為主,后期要關(guān)注鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況以及成材端下游實(shí)際需求情況。

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